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半导体巨头开局不利 台积电“苦日子”还在后头

作者:黄金投资交易系统 来源:www.bb321.net 2019年01月18日 10:17 点击:

  全球半导体巨头台积电1月17日发布的财报显示,2018年第四季度营收达到2987.7亿新台币(约合94亿美元),税后净利润为999.8亿新台币,略高于市场预期。但在当日召开的业绩说明会上,台积电对2019年第一季度的业绩展望远低于市场预期。分析人士表示,今年开局不利,而台积电难过的日子还在后头,该公司不排除自2009年以来首次出现业绩衰退的可能。

  台积电股价1月17日变动不大,收盘上涨1.38%至220.5新台币。2019年以来,台积电股价累计跌幅超过2%。

  财报亮点不多

  2018年1月23日,台积电股价创历史新高266新台币,此后股价逐级走低;2018年9月27日该股再度摸高到265新台币后,又开始大幅回落,跌幅一度超过20%。2018年第四季度也成为10年来台积电股价表现最差的一个季度。

  数据显示,台积电2018年全年税后净利润为3511.3亿新台币,每股收益13.54新台币,两项数据均创出历史新高。就2018年第四季度而言,台积电营收接近2898亿新台币,同比增4.4%,环比增11.3%;当季净利润为999.8亿新台币,略高于市场预估的990亿新台币;当季台积电毛利率为47.7%,不及市场预估的48.2%。

  产品领域方面,7nm制程出货占台积电2018年第四季度营收的23%,16/20nm制程出货占季度营收的21%,28nm制程出货占季度营收的17%。2018年全年,16/20nm制程出货占年度营收的23%,28nm制程出货占年度营收的20%,40/45nm和10nm制程出货分别占年度营收的11%。

  业务领域方面,2018年第四季度的通讯业务营收比前一季度增27%,当季计算机业务营收减少2%,消费电子业务营收减少35%,工业/标准业务减少3%。2018年全年,通讯业务营收增长1%,计算机业务营收增长61%,消费电子业务营收减少17%,工业/标准业务营收增长3%。当年,台积电通讯业务营收在总营收中的占比为56%,以下依次为工业/标准业务(占比23%),计算机业务(占比14%),消费电子业务(占比7%)。

  2019年业绩放缓成定局

  17日下午的业绩说明会上,台积电预计,不包含存储器在内,预估半导体产值2019年将仅增1%。台积电首席执行官(CEO)魏哲家坦言,2019年将是业绩放缓的一年(Slow year),今年台积电营收年增长可能在1%-3%区间。

  具体到2019年第一季度,台积电预计季度营收约在2234亿至2264亿元新台币之间,比上季度减幅高达近22%,将创下历史第三大单季营收跌幅,跌幅高于市场之前预期的第一季度营收将减少9%。台积电预测第一季度毛利率为43%-45%,也不如市场预估的47.5%。台积电表示,第一季度将是全面性的疲弱,而且目前库存水平仍高,预估要到今年中才会去库存化结束。

  展望2019年主要终端需求状况,台积电认为,移动设备将维持增长;高速运算设备如果计入虚拟货币“挖矿”,将会出现2位数下跌;另外,物联网设备有望出现2位数增长;汽车电子设备将持平。若以制程状况来看,魏哲家指出,今年7nm制程出货的营收占比将超过25%。对于今年的资本支出,台积电预估将为100亿-110亿美元。首席财务官(CFO)何丽梅表示,其中80%将投入先进制程,包括7nm、5nm和3nm制程的建置和扩充,其中主要将以5nm为主。

  研究机构数据显示,截至2018年第三季度,台积电是全球主动型股票基金持有的第二大新兴市场股票,相关基金持股比重为13%,仅次于阿里巴巴。但从目前趋势来看,机构投资者对台积电的态度已出现变化。特别是苹果1月初下调营收预测,为近20年来首次,消息一出,供应链股票普遍应声“扑街”,台积电虽然跌幅不大,但也引起了投资者的警觉。一些基金经理认为,会有越来越多的投资者弃台积电转投估值较低的三星电子,或增长性更高的美国半导体股票。

  Sanford C。 Bernstein分析师发布报告称,台积电是iPhone需求疲软以及虚拟货币挖矿泡沫的受害者,已调降台积电2019年展望,预估营收持平,每股收益恐下滑3%。摩根士丹利分析师预测,不排除台积电业绩自2009年以来首度出现衰退的可能,这主要因为手机半导体业务的营收骤降,很难靠高速运算、车用电子等领域弥补。摩根大通分析师也称,因苹果及其他手机厂商需求疲弱,上半年去库存压力加剧,7nm制程生产计划部分延迟等因素,2019年将是台积电难过的一年。

(黄金投资交易系统:www.bb321.net)
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