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【深度】“铜博士”未卜先知?可没这么简单

作者:黄金投资交易系统 来源:www.bb321.net 2019年01月17日 11:10 点击:

铜价的走势一致被认为是经济表现的一大缩影,也正因此不少投资者都会对铜价给予更多的关注。

不少市场人士认为,铜价的表现能够被看作是经济或股市的先行指标,但实际情况可能并非如此

铜价在此前很长一段时间曾经都在并不大的震荡区域内,以至于1966年的铜价和2003年的铜价处在相同水平。

 

但同期道琼斯指数却上涨了926% 

在这种情况下,将铜价和股价比较是非常困难的。

1995年到1999年间,铜价从1.4美元的顶部水平下跌超过50%,尤其是在1998年初级0.63美元的底部水平。

 

在这四年中,美国GDP在年均4%涨幅的水平。而这四年中,道琼斯指数的年均涨幅为26.759%

 

也就是说,铜价下跌并不意味着经济真的表现不好。 

2000年至2001年,铜价上涨了约50%,而铜价的顶部和股市的顶部非常接近。也就是说,铜价仍然没能事先显现出经济的好转。

 

2011年到2016年间,铜价表现低迷,从顶部下跌了约55%

 

同期美国GDP年均增长2.3%,道琼斯指数年均涨幅9.056% 

同样的,铜价没能提供先行指标。 

90年代称,美国经济曾经出现过一段衰退,但在那期间,铜价触及高位,也没能事先给出信号。

 

在铜价开始上涨后的30个月,美国的衰退才结束。

1991年到1993年间,美国经济收获了年均3.2%的增长,股市则有年均14%的回报率,而铜价的表现却给人一种美国经济并没有恢复的错觉。

 

2006年到2007年间,股市大跌,而铜价也出现了大幅走低,2006年曾经在4个月里下跌了33%。但2006年和2007年美国GDP是有增长的,铜价仍然是一个糟糕的指标。

2007年到2009年间,铜价再次走低。在2007年标普500指数触顶,而直到20086月末,铜价还在震荡走高。

 

从上述多个案例来看,想用铜价来给出经济或股市的先行指标显然是很难的。 

铜价受到供需面因素影响,从上世纪90年代来看,全球经济快速增长推动了需求增长,但铜的供应强劲,带来了很大的供应过量。每一次铜价走高都和铜供应收紧有关。

 

由此来看,用铜价来观察经济表现的期望,恐怕是很难实现的。

(黄金投资交易系统:www.bb321.net)
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